近期，创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁在接受采访时表示，量化基金一般持仓更分散，风险控制较好，因而相对较为抗跌。他指出，量化基金比较适合对市场大方向有明确判断、做中长期投资的投资人。因为量化基金主要以宽基指数为业绩基准，投资量化基金一般不会出现市场方向判断正确，但是所投基金却没有表现的问题。

　　以下为详细内容。

　　1、在今年的震荡行情中，多只公募量化基金业绩居前且展现出较强抗跌性，逐渐引发市场关注。从其收益来源及投资策略来看，这类基金年内为何业绩较好？

　　董梁：今年市场波动比较大，业绩比较好的基金基本上都是在若干关键节点上做出了正确的宏观判断。比如在年初投资价值股，减仓成长股，然后在4月底市场触底后又及时转仓到赛道股。从业绩上看，主动基金和量化基金都有做出了正确判断的代表。另外，量化基金一般持仓较主动基金更为分散，风险控制较好，相对较为抗跌。

　　2、作为公募量化基金，如何应对权益市场的风格、行业轮动？是否会根据基本面做出判断，主动偏配某些行业？

　　董梁：多数情况下量化公募基金会有一定的行业、风格暴露度，不过相对于主动基金暴露较小。一般来说，量化公募基金会让行业、风格暴露度在一定范围内自由波动，让量化模型来决定具体会在哪些行业、风格上有正暴露度，哪些有负暴露度。但是在一些风格切换的关键节点上，有些量化基金经理也会主动调整基金的行业、风格暴露度以快速适应切换后的市场风格。

　　3、目前公募量化基金主要有哪些类型？其优势主要体现在哪些方面？

　　董梁：目前量化公募基金主要有指数增强基金、量化主动基金和量化对冲市场中性基金这三种。指数增强基金一般会以某个主流指数为业绩基准，它们的优势在于风险收益特征明确，投资者接受度较高，且多数指数增强基金是能够取得相对于业绩基准的超额收益。量化主动基金是以量化的方式进行投资的主动基金。它们的基金合同相对于指数增强基金更为灵活，给基金经理更多的操作空间，优势在于弹性一般会比指数增强基金更大。量化对冲市场中性基金是同时做多和做空个股或者期货，保持接近于0的净头寸的基金。它们最大的优势在于可以规避市场大幅下跌时的风险。当然，在市场快速上涨时它们一般也会表现滞后。

　　4、在您看来，量化基金适合什么类型的投资者？

　　董梁：量化基金比较适合对市场大方向有明确判断、做中长期投资的投资人。量化基金一般以宽基指数为业绩基准，判断好市场大方向后，投资量化基金一般不会出现市场方向判断正确但是所投基金却没有表现的问题。另外，量化基金一般持仓较为分散，表现相对于主动基金更为稳健，短期波动性不太大，因此适合中长期投资。

　　5、如何看待国内公募量化基金的发展前景？

　　董梁：随着A股市场的进一步机构化，量化公募应该会受到更多关注，机构投资人对于风格明确的量化基金的接受度较高。同时随着大数据、人工智能的普及应用，在传统的基本面、技术面、分析师数据之外，另类数据层出不穷，高频日内交易数据也越来越多地被应用，这些都为量化策略的能力提升提供了坚实的数据基础。最近十年来在图像识别、文本处理领域大放异彩的人工智能建模方法，在量化投资中也逐步得到深入的应用，量化模型的选股能力也还有提升的空间，因此，看好国内量化公募的发展前景。