里昂发布研究报告称，维持恒安国际（01044）“跑赢大市”评级，将今年净利润预测降低24%，反映预测毛利率下跌，将今明年销售额预测提高5%，目标价由41港元升至44港元。公司上半年销售额胜于预期，但毛利率逊于预期，投入成本压力和竞争加剧是拖累增长的两个关键因素，但上半年卫生纸产品的强劲增长反映竞争风险正在缓和。

　　该行预计，恒安国际下半年所有业务销售都会有健康的增长，但毛利率未见明显改善的转机。此外，管理层也预计纸浆价格于下半年将保持高位，对明年未有清晰的前景；目前石化原料价格已经开始下降，对毛利率的影响将逐步显现。