2022年上半年，消费遇冷的论调不绝于耳。

　　在整体消费意愿减弱、原材料成本承压、疫情反复影响供应链的情况下，洽洽食品却逆势实现营利双增。犹如一剂强心针，为颓靡的消费赛道注入黄金般宝贵的信心。

　　8月18日，洽洽食品公布2022年半年报。据财报数据显示，公司上半年瓜子、坚果等休闲食品总销量约为9.88万吨，较2021年同期增长10.39%；实现总营收26.78亿元，同比增长12.49%；归属母公司股东净利润为3.51亿元，同比增长7.25%。这份“期中考成绩单”可谓颇为亮眼。

来源：公司财报

　　袋装瓜子市占率超50% 多价格带产品齐上阵

　　以瓜子产品起家的洽洽食品，深耕行业20余年，稳占龙头地位。据西部证券研发中心推算，2021年我国包装瓜子行业规模约为147亿元，洽洽葵花子的市场占有率约为54%，占瓜子行业总规模27%。

　　2022上半年，洽洽的核心瓜子类产品表现发挥稳定，为总营收贡献了18.44亿元，占比近7成，同比增长14.32%。

　　市占率常年盘踞榜首，公司具备较强的溢价能力。2018年洽洽曾对产品线提价6%-14.5%，2021年10月再次提价8%-10%，春节期间已顺利传导至消费端。此外，公司围绕经典款五香红袋瓜子，陆续推出风味蓝袋、原香绿袋、藤椒瓜子和高端葵珍系列，成功以差异化打造不同价格带产品矩阵，从而有效提高整体销售价格和毛利率。

　　支点产品稳健有序发展，第二增长曲线也表现不俗。报告期内，坚果类产品实现5.25亿元，占总营收19.80%，同比增长13.88%。

　　结合历史数据不难发现，洽洽的坚果类产品自2015年起营收增速喜人，2015-2018年连续4年以超100%的速度增长。2021年仅洽洽小黄袋每日坚果销售额就近10亿元，全系列产品收入占当期总营收的23.36%，较2020年增加超5个百分点。2022年上半年，坚果类毛利率约为25.72%。

来源：公司财报

　　据 INC数据统计，我国对于坚果产品的人均消费量仅为欧美国家的1/6，成年人的坚果每日摄入量仅为《中国居民膳食指南》建议摄入量的1/5。这说明当前国内坚果市场仍处于教育消费者初级阶段，发展前景广阔。Euromonitor数据预测，未来我国坚果市场有望达到1300亿元，甚至超过瓜子市场。

　　而在包装坚果细分赛道上，每日坚果品类2015-2021年的年复合增长率高达82.1%。2021年洽洽仅凭大单品小黄袋每日坚果就占据市场份额约9.7%，反超沃隆食品和三只松鼠，位列第一。益生菌坚果和坚果燕麦片等新品一经上市便受到追捧，2021年销售额均突破亿元。

　　瓜子和坚果两大业务领跑市场，多线产品战绩喜人，洽洽在塑造巩固“坚果专家”品牌形象的路上步履不停。

　　全产业链布局抵御风险 下沉和电商渠道渐见成效

　　作为最大的传统坚果炒货企业之一，洽洽食品之所以能在一波波消费升级浪潮中，与新兴品牌近身肉搏仍不失头部地位，离不开其在产业链的全方位布局。

　　据半年报显示，洽洽的葵花籽和坚果原料部分采用“公司+订单农业+种植户”采购模式，由公司向农户提供优质种子与技术指导，根据原料不同品质设置不同采购价格。公司在新疆、内蒙、广西等地建设原料基地购、集体采购，所形成的规模效应有助于进一步向上游加强议价权，降低采购成本。

　　中游的产品生产环节，洽洽始终坚持以自有工厂为主。2022年上半年，公司在全国范围内设有9大工厂，海外泰国工厂的4条生产线也已投产，年产能可达3万吨。自建工厂重资产、高投入，但公司掌握自主权，能有效把控产品质量，防范“阿喀琉斯之踵”食品安全风险。

洽洽食品泰国工厂

　　从销售渠道来看，洽洽在线下经销商网络方面拥有极大的优势。截至2022年6月30日，公司在全国21个片区共计有117家办事处和超1000个经销商，包括950多个国内经销商客户和70多个海外经销商客户。同时不忘积极拓展新渠道，包括TO-B团购业务、餐饮渠道合作等。

　　自2011年起，公司加大对弱势地区和县乡市场的营销费用支持，激励经销商推进线下渠道，向下沉市场渗透。目前通过渠道数字化平台，公司掌控铺货终端网点超17万家，较2021年底增加约5万家。

　　报告期内，洽洽经销商收入为23.91亿元，占比总营收89.28%，同比增长11.31%。电商收入约为2.87亿元，较2021年同比增长23.18%，为当期总营收贡献10.72%。值得一提的是，这是电商业务2015年上线以来，收入占比表现最好的一次。

来源：公司财报

　　全权掌控产业链上中下游，洽洽在原材料成本、产品品质和铺货渠道方面的多年付出已见显著成效。

　　情感营销跨界联名 打动老客户抓住Z世代

　　产品和渠道双轮驱动，洽洽食品在触达消费者方面也独树一帜。

　　一方面，公司打破了瓜子、坚果等品类与传统节假日的强捆绑局面，在高考、父亲节、520和七夕等更多特殊时间节点尝试开展情感营销。高考短片《被忽视的陪读时光》和父亲节短片《特殊的告别式》在社交平台上引起热议，不仅以独特视角和细腻表达满足了消费者的情绪需求，还引导大众参与二次创作互动，双向沟通。通过与目标消费群体达成情感连接，实现品牌声量的传播和提升。

　　另一方面，洽洽通过品牌自媒体宣传和跨界营销，致力于输出年轻化的品牌形象。与中国国家地理携手打造首部坚果纪录片《洽洽，时间的种子》，深入宣传广西百色坚果种植基地；与首都保健营养美食学会联动，以视频、直播等多种形式进行坚果科普宣传；与华熙生物米蓓尔联名推出添加了向日葵精华的“瓜子脸面膜”，吸引众多年轻消费者在社交平台打卡；与人气游戏《王者荣耀》的跨界合作，提出“周末洽洽，再来一把”的活动主题，将游戏场景与嗑瓜子联系在一起。除此之外，元气森林、Keep、哔哩哔哩等Z世代喜欢的消费品牌和社交平台出圈营销中都有洽洽的身影。

洽洽食品和王者荣耀跨界活动

　　企业发展犹如逆水行舟，唯有牢牢抓住消费者心智才能立于不败之地，而这要求企业时刻敏锐地捕捉消费者不断变化的需求和喜好。洽洽以创新的模式持续探索营销边界、以情感营销传播品牌价值观的同时，积极主动地俘获悦己、好奇的Z世代消费主力军，为未来持续发展打下坚实基础。

　　当热潮和泡沫褪去、估值逻辑回归常识，洽洽食品的超预期稳定发展反而透露出了消费赛道的韧性。产品、渠道、营销三管齐下，深挖品牌护城河，越是寒冬之下，越需要洽洽食品这样的基石企业稳定人心。